Une réduction de moitié programmée
Le halving (littéralement "division par deux") est un événement intégré dès l'origine dans le code du Bitcoin. Il divise par deux la récompense versée aux mineurs pour chaque nouveau bloc validé. Ce mécanisme se déclenche automatiquement tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans.
À ses débuts en 2009, la récompense était de 50 bitcoins par bloc. Après plusieurs halvings successifs (2012, 2016, 2020, puis 2024), elle est aujourd'hui bien plus faible, et continuera de diminuer jusqu'à approcher zéro aux alentours de l'année 2140, date à laquelle la totalité des 21 millions de bitcoins prévus aura été émise.
Pourquoi ce mécanisme existe-t-il ?
Le halving répond à une logique de rareté programmée, comparable à l'extraction d'une ressource naturelle limitée. En ralentissant régulièrement le rythme de création de nouveaux bitcoins, le protocole cherche à préserver la valeur de rareté de l'actif sur le long terme, plutôt que de laisser une émission illimitée diluer progressivement chaque unité existante.
Un événement suivi de près par les marchés
Historiquement, les halvings ont souvent précédé des phases de hausse marquée du cours du Bitcoin, bien qu'aucune garantie ne permette d'affirmer que ce schéma se répétera à l'identique à chaque cycle. L'argument généralement avancé est celui de l'offre et de la demande : si la demande reste stable ou augmente pendant que le rythme de nouvelle offre ralentit, cela peut exercer une pression à la hausse sur le prix.
Et pour les mineurs ?
Le halving a un impact économique direct sur les mineurs, puisque leurs revenus en bitcoins nouvellement créés diminuent brutalement de moitié du jour au lendemain. Les mineurs les moins efficaces (matériel ancien, coûts électriques élevés) peuvent devenir non rentables après un halving, ce qui entraîne parfois une consolidation de l'industrie du minage vers des acteurs plus efficaces et mieux capitalisés.
Le dernier halving en date a eu lieu en avril 2024. Le prochain est attendu aux alentours de 2028, ce qui laisse encore plusieurs années avant le prochain ajustement de ce type.